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Estudio económico de América Latina y el Caribe, 1992
Este trabajo sobre el movimiento (entradas) de capitales externos en América Latina y el Caribe, durante la década de los noventa, se divide en tres secciones que tratan: 1°. el flujo de capitales externos hacia América Latina en la década presente, resaltándose que desde comienzos de los noventa los países de la región han recibido importantes entradas netas de capitales externos, lo cual, por una parte, representa un abrupto vuelco con respecto a la notable restricción de financiamiento externo que la región tuvo que enfrentar durante prácticamente toda la década de 1980, como consecuencia de la crisis de la deuda externa y, por otra, la misma magnitud del repunte también sorprende. Por último, debido a la cuantiosa entrada de capitales, combinada con la menor carga de los pagos por concepto de intereses de la deuda externa, se registró una transferencia neta positiva de recursos a la región en su conjunto desde el comienzo de la crisis en los ochenta. 2°. Se estudian los movimientos de capitales en una perspectiva histórica: así, entre 1950 y 1965, la región se enfrentó a una restricción financiera importante y persistente, lo cual fue producto en gran medida de factores externos, entre los que destaca el hecho de que en los años cincuenta los mercados de capitales del hemisferio norte estaban orientados primordialmente al finanaciamiento interno. Luego, desde mediados de los años sesenta hasta el inicio de los años ochenta, se da un ciclo expansivo en el flujo de capitales, en el marco de un ciclo financiero internacional igualmente expansivo, que se prolonga hasta la crisis de la deuda de 1982. En agosto de este año se desencadena la crisis de la deuda, con la consecuente suspensión casi por completo de nuevos préstamos a los países latinoamericanos. 3°. Analiza la naturaleza de los movimientos de capital en 1990-1993: en los últimos veinte años la región se ha visto afectada por movimientos de capital extremadamente bruscos, que a menudo "perturbaron" el manejo macroeconómico y el crecimiento. Así, en la década presente, aparte del incremento del volumen de recursos externos, éstos se caracterizaron por: i.- la diversificación de las fuentes de financiamiento, aii.- hay una gama de factores determinantes del incremento y iii.- los inversionistas son privados. MB/MR